【注意】「ファンドラップはひどい」と言われる5つのデメリット【手数料が課題】

悩み人

プロに取引を一任できるファンドラップが気になる。メリット、デメリットを知りたい

本記事では「ファンドラップ」をテーマにサービスを利用するメリット、デメリットを解説します。

大手銀行、証券会社にてファンドラップの販売が過熱し、預かり資産残高はいずれの業態においても増加傾向にある状況です。

ファンドラップの魅力はプロに投資を一任できる点であり、投資経験が少ない方を中心に利用が拡大しています。

投資家側は何もすることなく、分散投資できるのが魅力と言えるしょう。

但し、ファンドラップは銀行、証券会社のドル箱商品であることを理解する必要があります。

このため、本記事ではファンドラップのメリットだけでなくデメリットの部分についても深掘りします。

本記事の要点まとめ

①ファンドラップはプロに投資が一任できる

②最低契約額が高額であり投資家を選ぶ商品

③高額な手数料が掛かる点が課題

④購入できる投資商品は特別な物ではない

⑤金融機関のドル箱商品であり、明確に購入する理由は現在ない

ファンドラップとは？
ファンドラップと投資信託の違い
ファンドラップ投資対象別運用状況
ファンドラップ契約までの流れ（4STEP）
「ファンドラップ」3つのメリット
「ファンドラップはひどい」と言われる5つのデメリット
「ファンドラップ」利用者の気になる質問
【おすすめ】投資商品を自身でスクリーニングしよう
「ファンドラップはひどい」と言われるデメリット【まとめ】

ファンドラップとは？

まずは、ファンドラップの基本から解説します。

ファンドラップとは？

資産運用を金融機関に一任できる投資商品。投資経験が少ない富裕層が主なターゲット

大手証券会社を中心にファンドラップの販売が増加。

「老後資産」、「退職金の運用」など投資家の希望に沿った商品が提案されるのが強みです。

金融機関によって変動はあるも、ファンドラップにはまとまった資金が必要になります。

例：野村証券ファンドラップ

最低契約金額500万円～と投資家を選ぶ投資商品と言えるでしょう。

ファンドラップと投資信託の違い

続いて、ファンドラップと投資信託の違いを解説します。

ファンドラップは金融機関の提案に沿って金融商品を購入。

投資家の運用目的、計画に沿って「株式」、「債券」、「不動産」などポートフォリオの提案を受けることができます。

ファンドラップの流れ

投資信託における信託報酬の他にファンドラップを使用する運用手数料が必要になります。

一方、投資信託は投資家自身が銘柄を選定し購入するため、信託報酬のみとコストを抑えることができる点がメリットです。

金融商品を選択する知識が必要な点は課題と言えるでしょう。

ファンドラップ投資対象別運用状況

ファンドラップの運用額は増加傾向にある

①ファンドラップ契約件数

②契約金額

※「一般社団法人日本投資顧問業協会」データを元にグラフを作成

2022年ファンドラップの契約金額は13兆円を超え。

契約額増加理由は、金融機関がドル箱商品であるファンドラップの営業を強化してることにあります。

（参考）ファンドラップの勧誘を受けている投資家の口コミ

大和からファンドラップを強烈に営業されて困ってる。５千万円投資していただければ、80%の確率で１億円になる商品だそうだ。なんでやらないの？８割の確率で倍ですよと再三言われてもなぁ

— チビだけど剣道 (@chibinakendo) April 7, 2020

銀行の営業がやたらとファンドラップを勧めてきたが最低300万円がきついのと別の銀行に口座作るのが面倒臭そうだからスルーしたけど、これ手数料の取り分が多いから勧めてくるのか。

— アルチーナの魔法の島 (@lileenchantee) April 18, 2019

ファンドラップは販売者優位の金融商品です。

日本の金融教育は世界的に見て後進国と言われており、正しく手数料の仕組みを理解できていない投資家も少なくありません。

ファンドラップ契約までの流れ（4STEP）

ファンドラップ契約の流れは以下の通りです。

野村証券ファンドラップを参考

STEP①運用目的ヒアリング及び運用計画の確認

ヒアリングシートを元に顧客の運用目的を確認。

運用目的の確認
希望期待リターン
為替ヘッジの有無
不動産REITの組み入れ
定期定額払戻しの有無

確認を行い運用目的に沿った計画書が作成される。

STEP②運用開始とリバランス

ヒアリング結果を元に運用を開始。

定期的な見直しと資産配分のリバランスが自動で行われる。

投資家がポートフォリオの見直しをする必要が無い点は魅力と言えるでしょう。

STEP③運用プランの見直し

ヒアリングシートを元に、定期的に運用プランの見直しを実施。

金利
為替
リスク水準

を加味して、金融機関側よりプラン提案がある。

STEP④運用状況の報告

運用評価額、運用損益など定期的に報告がある。

細かな取引明細書を確認できるのは強みと言えるでしょう。

全体を通して、購入～運用～リバランスすべて金融機関に任せることができる

「ファンドラップ」3つのメリット

ファンドラップのメリットは以下の通りです。

順番に解説します。

メリット①プロに取引を一任できる

金融商品の知識がない方にとって、金融機関側に投資商品を一任できるのは強みと言えるでしょう。

カントリーリスク
リスク許容度に沿ったポートフォリオ
現金と投資比率

など、投資家自身で考える必要が無い点は、ファンドラップの魅力です。

メリット②複数の投資商品に分散投資が可能

ファンドラップは分散投資を前提とした提案が行われます。

全世界株式
全米株式
国内株式
債権
不動産（REIT）

など、リスク許容度に沿った最適なポートフォリオを金融機関より提案。

投資商品別にリスクとリターンが異なるため、守りに強いアセットアロケーションを組むことも可能です。

メリット③運用成績を定期的に報告してくれる

ファンドラップは富裕層をターゲットとした金融サービス。

野村証券の場合、運用コースにあわせて定期的に運用成績の報告が行われます。

野村SMA（エグゼクティブ・ラップ）：毎月報告

野村ファンドラップ：3ヵ月

運用成績に合わせて、今後の方針提案がある点もメリットの1つです。

「ファンドラップはひどい」と言われる5つのデメリット

ここまで、ファンドラップの基本とメリットを解説しました。

結論、ファンドラップにはデメリットが多数ありおすすめできる金融商品ではない

順番に解説します。

デメリット①最低契約金額が高い

ファンドラップには最低契約金額設定があります。

ファンドラップ最低契約金額一覧

野村ファンドラップ	500万円以上
野村SMS	3,000万円以上
大和ファンドラップ	300万円以上
大和ファンドラッププレミアム	3,000万円以上
三井住友ファンドラップ	500万円以上
三井住友SMA	5,000万円以上

大手金融機関の場合、最低でも300万円以上の資金が必要な点は課題です。

デメリット②購入している投資信託は特別な物ではない

結論、ファンドラップで運用される投資商品は特別な物ではありません。

一般的な「国内株式」、「先進国、新興国株式」、「債券」

「ファンドラップ限定の高パフォーマンスの投資商品」は存在しない

このため、自身でアセットアロケーションが組める投資家であれば、ファンドラップは不要なサービスと言えます。

デメリット③高額な手数料が発生

ファンドラップの手数料については、金融庁も注意喚起をしています。

ファンドラップを提供する金融機関は、顧客の目標とする利回りやリスク許容度等を聴取
した上で、運用のプロが、それに沿った資産配分や商品選択、配分見直し等を行っており、その対価として、資産残高に応じて投資一任報酬を徴収している。

これ以外にファンドラップで運用する投資信託の信託報酬等がかかるため、投資家が支払う手数料は、主なファンドラップ商品の平均で、年間2.2％に達する。

一方、一般の投資信託の場合、初年度に平均3％程度の販売手数料がかかるものの、毎年支払う手数料（信託報酬等）は平均1.5％程度となっている。

これらの平均料率を使って、ファンドラップと一般の投資信託の保有コストを比較してみると4年を超えて投資を継続する場合、ファンドラップの方が一般の投資信託よりも保有コストは高くなる計算となる
➤金融庁平成27年金融レポート

結論、「ファンドラップ手数料＋信託報酬」と二重のコストが必要

野村ファンドラップを参考に手数料をチェックしてみましょう。

投資一任報酬	固定報酬制：最大0.418％実績報酬併用制：最大0.2090％＋運用益から11％
信託報酬	1.35％±0.70％（概算）
信託財産留保額	最大信託財産の0.5％

固定報酬制を選択した場合、年2％を超える手数料を支払うことになります。

高額な手数料が与えるインパクトは以下の通り

※低コストで運用できるバランスファンド「eMAXIS Slimバランス8資産均等型」と比較

【資産条件】

500万円を一括購入
年間期待リターンは5％
ファンドラップ手数料は年2％で試算

	ファンドラップ	8資産均等型
投資一任報酬	あり	なし
信託報酬	1.35％±0.70％	0.154％
信託財産留保額	最大信託財産の0.5％	なし
10年後の期待リターン	632万円	728万円
20年後の期待リターン	800万円	1,063万円
30年後の期待リターン	1,013万円	1,533万円

ファンドラップとバランスファンドが同じパフォーマンスであれば、20年後「263万円」のパフォーマンス差が生まれる。

このリターン差が金融機関側の利益と覚えておきましょう。

ファンドラップは金融機関のドル箱商品

（参考）【評価】「eMAXIS Slimバランス8資産均等型」がダメな5つ理由

④系列会社の投資商品が優先される

ファンドラップは投資商品についても金融庁より指摘されています。

＜運用対象とする投資信託＞
一方、対象の証券会社や信託銀行が提供しているファンドラップについて、運用対象の投資信託の中身を見ると、系列の投資運用業者が設定する投資信託が平均で5割前後を占めており、中には7割近くに達するものもある。
ファンドラップを提供する金融機関は、各社とも、顧客よりも系列会社の利益を優先することがないように、運用対象の投資信託選定に際し、別途、外部より助言を受けているものの、当該助言会社も大半が系列会社となっている等、選定プロセスの透明化に向けた取組みはいまだ途上にある。
➤金融庁平成27年金融レポート

結論、ファンドラップの組み入れは自社系列会社の商品がメインで選択されている